Bet365 - Online Sports BettingF公司为一家上市公司适用的所得税率为20%。该20×1年有一项固定资产投资计划（资本成本为9%）拟定了两个方案：甲方案：需要投资50万元预计使用寿命为

2025-09-29 04:10:13

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　　已知：A公司2012年年初负债总额为4000万元，年初所有者权益为6000万元，该年的所有者权益增长率为150%，年末资产负债率为0.25，平均负债的年均利息率为10%，全年固定经营成本总额为6925万元，净利润为10050万元，适用的企业所得税税率为25%，2012年初发行在外的股数为10000万股，2012年3月1日，经股东大会决议，以截止2011年末公司总股本为基础，向全体股东发放10%的股票股利，工商注册登记变更完成后的总股数为11000万股。2012年9月30日新发股票5000万股。2012年年末的股票市价为5元，2012年的负债总额包括2012年7月1日平价发行的面值为1000万元，票面利率为1%，每年年末付息的3年期可转换债券，转换价格为5元/股，债券利息不符合资本化条件，直接计入当期损益，假设企业没有其他的稀释潜在普通股。

　　某企业2012年12月31日的资产负债表（简表）如下：                         资产负债表（简表）2012年12月31日                                                  单位：万元该企业2012年的销售收入为6000万元，销售净利率为10%，净利润的50%分配给投资者。预计2013年销售收入比上年增长25%，为此需要增加固定资产200万元，增加无形资产100万元，根据有关情况分析，企业流动资产项目和流动负债项目将随销售收入同比例增减。假定该企业2013年的销售净利率和利润分配政策与上年保持一致，该年度长期借款不发生变化；2013年年末固定资产和无形资产合计为2700万元。2013年企业需要增加对外筹集的资金由投资者增加投入解决。要求：（1）计算2013年需要增加的营运资金额。（2）预测2013年需要增加对外筹集的资金额。（3）预测2013年年末的流动资产额、流动负债额、资产总额、负债总额和所有者权益总额。（4）预测2013年的速动比率和产权比率。（5）预测2013年的流动资产周转次数和总资产周转次数。（6）预测2013年的净资产收益率。（7）预测2013年的资本积累率和总资产增长率。

　　填写表1中用字母表示的空格。填写表2公司市场价值与企业综合资本成本中用字母表示的空格。                                                                                债券市场价值（万元）  股票市场价值（万元）  公司市场总价值  债券资金比重  股票资金比重  债券资本成本  权益资本成本  平均资本成本  400  E  F  16.65%  83.35%  G  H  I  600  1791.09  2391.09  25.09%  74.91%  6.7%  20.2%  16.81%  800  1608  2408  33.22%  66.78%  8.04%  21%  16.69%  1000  J  K  L  M  N  O  P 根据表2的计算结果，确定该公司最优资本结构。

　　A公司是一个钢铁企业，现找到一个投资机会预计该项目需固定资产投资750万元（全部为自有资金），当年可以投产，预计可以持续5年。会计部门估计每年固定成本为（不含折旧和财务费用）40万元，变动成本是每件180元。固定资产折旧采用直线万元。营销部门估计各年销售量均为4万件，售价为250元／件，生产部门估计需要250万元的流动资金投资，预计项目终结点收回。基准折现率为10%，企业所得税税率为25%。要求：（1）计算项目各年的净现金流量；（2）计算项目的净现值；（3）计算净现值为零时的经营现金净流量和年销售量；（4）假如预计的变动成本和销量只在±5%以内是准确的，其他数据的预测是准确的，这个项目最差情景下的净现值是多少？

　　恒业公司拟购买一台新型机器，以代替原来的旧机器。新机器购价为800000元，购入时支付60%价款，余款下年付清。新机器购入后当年即投入使用，使用年限6年，报废后估计有残值收入80000元，按直线法计提折旧。使用新机器后，公司每年新增净营业利润70000元。当时的银行利率为12%。有关货币时间价值系数如下表：                                          年份（n）  1  2  3  4  5  6  (P/F，12%，n)  0.8929  0.7972  0.7118  0.6355  0.5674  0.5066  (P/N，12%，n)  0.8929  1.6901  2.4018  3.0373  3.6048  4.1114 要求：用净现值分析评价该公司能否购买新机器？

　　甲公司为某企业集团的一个投资中心，X是甲公司下设的一个利润中心，相关资料如下：资料一：2012年X利润中心的营业收入为120万元，变动成本为72万元，该利润中心负责人可控固定成本为10万元，不可控但应由该利润中心负担的固定成本为8万元。资料二：甲公司2013年初已投资700万元，预计可实现利润98万元，现有一个投资额为300万元的投资机会，预计可获利润36万元，该企业集团要求的最低投资报酬率为10%。要求：（1）根据资料一，计算X利润中心2012年度的部门边际贡献。（2）根据资料二，计算甲公司接受新投资机会前的投资报酬率和剩余收益。（3）根据资料二，计算甲公司接受新投资机会后的投资报酬率和剩余收益。（4）根据（2）、（3）的计算结果从企业集团整体利益的角度，分析甲公司是否应接受新投资机会，并说明理由。

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